中国经济问题是如何令私人消费由目前占GDP的35.4%上升到60%左右，令投资由目前占GDP的40% 降至30%或以下。其它国家的发展历史证明，经济不能长期依赖出口及透过投资去拉动增长，必须过渡到由消费拉动经济增长，才可长期保持。去年日本私人消费只占GDP的 56.3%，导致消费不足；反之美国私人消费占GDP的70.3%则太多。中国去年经济高增长不是由内需拉动而是由投资拉动，上述是今天中国经济的问题所在。

为何出口拉动型经济有问题？如出口太多便形成巨大贸易顺差，大量外汇留在国内。央行为收购外汇必须大量增加货币供应量，结果引发需求膨胀。典型例子是1987年到1990年的日本。

为何投资拉动型经济有问题？因投资令产能上升，生产力上升后，产品如非出口便是内销，不然便形成产能过剩，投入的资金无法赚取合理回报，变成另一种资源浪费。目前全球产能已超过需求的15%，没有需要在这方面进一步投资，以免进入激烈的汰弱留强期，令大量产能被淘汰。例如1990年起新兴工业国在淘汰 OECD国家工业产能。

出口及投资拉动型经济只可短期采用不能长期如此，不然迟早出事。只有消费占GDP 60%左右的经济才最健全。但若要市民消费大幅增加：一、必须令人均收入上升，有了钱才有消费力。二、收入分配体制改革，财富不能过分集中在少数人手中。三、社会保险体制改革，有了社会保障，百姓才放心消费。

资讯透明度亟待提高

中国自2004年起渐进入高成本时代。劳动力、土地、资源都渐感不足；加上2005年起人民币升值，令企业过去拥有的低成本优势逐步丧失。2007年10月金融海啸后，更因海外需求下降而令问题进一步恶化。2009年中国透过增加投资带来暂时繁荣，未来必须转型到技术优势及内需拉动，才可确保GDP长期高增长。所谓技术优势，即中国企业能否掌握生产核心技术？在资源运用上创新及作出大量资本投资，将生产自动化？未来产品竞争力不再是成本优势，而是一如今天的日本或韩国，以技术优势领先。透过资源运用创新及自动化，进一步降低生产成本，令产品售价既便宜且质量优良，从而获得强大竞争优势。

中国只有Hope for the best（尽量往好处想），比较困难的是如何从投资拉动转为消费拉动，以避免资产泡沫化，走上八十年代日本的老路。过去股市及房价大幅波动曾引发过度投机，形成“资本大鳄”。有人透过股市操作及利用房价升值，令资金流入小部分人手里，打击全民消费欲。在这方面政府必须增加讯息透明度，以便大部分人都能把握准确讯息，以追求利益最大化，并减低投资风险、提升投资回报率。

近年“毒奶粉”事件便是食物讯息透明度不够的例子。某些人因贪婪而罔顾公众利益，消费者又无法获得准确讯息，社会因而付出代价。2007年股市危机及2009年房价大涨原因亦一样，投资者的贪念加上讯息透明度不足，将股市盲目炒上6300点后又狂泻到2000点以下。房价明明是天价，但在地产商及部分地方政府官员高唱下，人们仍非理性投入。上述情况大大影响消费市场的正常发展。中国经济欲转型成功，必须一如往日，不断跟着情况作出调整、创新和发展，透过实践去寻求真理。

根据北京大学教授Michael Pettis资料，1920年代美国外贸盈余曾占全球GDP的0.4%，当时美国GDP占全球的30%；八十年代日本外贸盈余占全球GDP的0.5%，当时日本GDP占全球的15%；今天中国外贸盈余占全球GDP的0.7%，而目前中国GDP只占全球的9%。从这点看，中国外贸盈余高潮已过去。

美国1929年、日本1990年、中国2007年的股市跌幅都十分大，随之而来的是楼价调整期。而今年第二季开始中国楼价亦开始下调。过去17个月中国新增贷款13.6万亿人民币，而私人存款及企业存款加起来等于GDP的146%，而今年5月CPI升幅3.1%，银行存款利率只有2.25厘，即在负利率压力下，刺激资金大量涌入楼市。2009年8月起在政府抽紧银根政策下，今年首五个月银行贷款增长率已减少31%至4万亿人民币，政府过去一年共提升银行存款准备金率三次。5月份起内地楼市已滞销，未来中国只有Hope for the best, be ready for anything！（往好处想，但要做好应对一切可能的准备！）