并购贷款业务是金矿，还是鸡肋？对银行信贷部而言，这是一个问题。

自2008年年末银监会发布《商业银行并购贷款风险指引》的短短一年间，银行并购贷款业务正以自己独特的方式生长——向国企并购倾斜，而将大多数民企挡在门外。

从屈指可数的并购业务信息披露来看，工行与首创股份、上海百联，中行上海分行与万业企业，交行与宝钢集团分别签定并购贷款意向协定，以及中国机械工业集团公司收购中国一拖集团等，并购贷款业务基本集中在国企收购中。

银行对国企的优先照顾，使民企只能另辟蹊径，以并购贷款以外的方式从银行获取并购所需资金。

并购贷款暗现双重标准

是谁让并购贷款业务在施行短短一年内，成为国企并购的“专利”？

记者了解到，多家银行在拟定并购贷款执行细则时，均明确提出“优先支持国有大型企业和其他大型企业的并购，支持效益好、行业排头兵、高技术企业的战略性并购。”这成为银行操作并购贷款业务的重要指引。

一家大型银行上海分行信贷部负责人透露：“去年我们也替几家规模在数亿元的民营企业向总行申报并购贷款，但最终没有批准。”至今，能“闯关成功”的民营企业，基本都是行业排名数一数二且知名度极高的龙头企业。这样的成功案例仍屈指可数。

“但国企并购的待遇就不同了。”他表示，对于信誉很好的国有大型企业，通常只要国资委下发并购批文，银行甚至可以提供无抵押物的信用贷款资金，作为并购贷款发放下去。

该负责人道破其中玄机：“毕竟国企并购有一定的政府背景，地方政府也会拿出财政扶持政策与财政资金支持企业并购重组，即使并购整合出现问题，也有国家地方政府做担保，对银行而言，基本不会构成呆坏账。”

在记者得到的一家大型银行并购贷款操作细则里，尽管银行并没有明确提出对民营企业审批并购贷款得“慎之又慎”，但其条款却巧妙地表露了这层含义：首先，银行并购贷款业务必须优先“照顾”总行战略性客户和总行级重点客户中的AAA级客户，但能够达到这些信用等级的，基本是国有大型企业；其次，鼓励优先开展风险较低的公司融资类并购贷款业务，谨慎开展风险较高的结构融资类并购贷款业务。前者并购主体是母公司，后者并购主体则是某公司下属的子公司。

“现实是，一般国有企业都会以母公司名义申请并购贷款；而民营企业要考虑到母公司负债率水准（担心影响到其他业务的贷款申请），倾向于以子公司名义向银行申请并购贷款。”上述负责人表示。

他曾碰到数家民企以子公司名义申请并购贷款，但得知贷款申请标准时，他们基本都打了退堂鼓。