因此，预计中国经济将在未来两个季度保持温和增长，3季度GDP增长8.5%，4季度增长8.4%。坏消息是，在可以预见的一段时间之内，中国经济将难以恢复双位数增长。

股市泡沫将越吹越大

目前的经济形势对资本市场提供了良好的环境。按照我们的预计，中国股市有望继续其目前的强劲势头。明显的、随处可见的泡沫并不会阻碍其攀升步伐——至少在短期内不会。

支持股市继续上扬的力量之一，在于基本面上企业盈利状况的好转。随着经济增长温和复苏，我们预计中国上市公司利润将快速摆脱负增长局面。这其中也有上市公司投资收益大幅放大的贡献。

支持股市继续上扬的力量之二，在于估值水平的提升。目前实体经济投资意愿的疲弱将会继续支持股市市盈率的提升。目前的估值水平已经不低，但在热钱汹涌之下，到明年我们有机会看到估值水平上升到荒谬的程度。

两者的结合，令中国股市有机会继续续享受高歌猛进的快乐，泡沫将越来越大，投资者也会不断被教育应该如何沉醉于与泡沫共舞——至于盛宴何时结束，大约就不是现在的参与者们愿意去顾虑的事情了。