“作为某地国资委成立的资产管理公司，重组的第N家应该已经启动。新官上任三把火，第一把火A公司已经成功，B公司不会太远。”这是5月中旬在东方财富网股吧里浩如云烟的帖子中的一条。发帖第二日开盘半小时后，该股票便强势涨停。

从去年开始，随着华南虎等社会事件陆续遭遇亿万网民的人肉搜索后，牛市的萧条也催生出股民们对上市公司人肉搜索的“疯狂”。

笔者了解到，截至目前，依靠股吧、论坛以及最新兴起的Twitter等方式，国内超过500家上市公司都被网民以“内部人士”、“接近公司人士”、“私募人士”等名义，披露出各类真真假假的信息。

然而，对资本市场的散户以及机构来说，这种因新技术普及产生的新信息披露方式究竟是蜜糖还是毒药？对信息分布传播将更加公平还是不公？互联网的技术平等化浪潮给资本市场出了一道难题。

争辩“五宗罪”

今年3月底，深交所在网站上刊登了一篇《清醒认识人肉搜索的风险》的文章。证券业内相关人士告诉笔者，对于这一新兴的网络现象，证监会及有关部门正在酝酿研究监管政策和法规。

深交所在文中列举了股票人肉搜索的五大罪状。首先，人肉搜索不是主流媒体，其行为游离在监管之外，可能沦为传播虚假信息的平台；其次，人肉搜索可能被不法人员利用，误导投资者，甚至操纵股价；第三，如果人肉搜索的信息是真实的，可能造成信息泄露，导致新的信息不对称和选择性信息披露，剥夺了所有投资者公平获取信息的权利，直接造成交易的不公平；其四，人肉搜索传播虚假信息、泄露重大未披露信息，责任难以认定；最后，人肉搜索混淆视听，干扰了上市公司的正常信息披露。

然而，不少网民对此并不全部认同。按《风险》一文的逻辑，其中存在一个悖论——发布虚假信息涉嫌操纵股价，发布真实信息又容易造成正常信息泄露，那么究竟是什么样的信息才是能公开的信息？网民自发发布的信息究竟还有无必要？尤其对散户而言，是否将最终导致投资者对信息公平的追求更难实现？

目前，机构拥有实地调研的能力和定期的报告分析。但大多数散户很难有时间和金钱去了解上市公司，一些上市公司内部员工，上市公司所在地区的股民所发的帖子往往成为他们参考的重要信息。

一位股民告诉笔者，自己投资决策不会完全相信股吧里的人肉搜索信息，但是并不排斥这些帖子，因为多了一个投资参考的渠道。

大赢家股吧资深网友“个股研究员”则向笔者表示，股票人肉搜索带有很大的误导成分，如果轻易相信这些所谓的内幕消息造成资金损失，将无法挽回。“我作为股民是不会参考这些信息的，也呼吁有关单位对网上这些有负面作用的信息进行清理和整顿。”