有关IPO的最新机制会否成为牛年市场的“新契机”？我们可以从以下方面，进行综合评价。

首先，对于IPO，应当分清权责，但期望值不可过高。

在我的梦想中，任何股票市场，首先应是一个真正的企业股权交易市场，是一个对于任何企业均无门槛（至少也是最低门槛）的交易市场。

因此，把IPO的定价责任交给任何人，比如保荐人，或者机构，远远不如交给市场来筛选，更有意义。

保荐人或机构投资者，真能确保企业IPO前后的质量？恐怕不能；因为世上无人有此能力――既然如此，还不如让位市场博弈，让买方选择，让成本说话，更为妥当。

风险就是风险。这不是你的风险，也不是我的风险，而是市场固有的风险。我们应当封闭掉任何脱卸责任的借口，履行新规则，让位“市场定价”。

对于一些并无企业经历，也无社会经历的个人（比如保荐人）来说，权责不能太大，因为他们承受不起。

其次，IPO的过程，应是一个信息充分披露的过程，要放开手，让买卖各方（包括方方面面的市场人士）说话，只有把话说透，风险才能降到最低。

当前是宏观经济低潮期。企业有多难，大家可以想象；此时开启IPO，启动一级市场，能有什么保障？如果信息方面再出现问题，后果不堪设想。

众所周知，世上最危险的市场，也一定是交易价格最低的市场；信息不充分，就别卖太高，要让风险“有价”可言。

对此，逐步放开“双向交易”；试行做市商制度；让上市保荐机构们，经历永久性的“发行期”，才有可能真正让资金“话事儿”；让业绩“话事儿”；让投资回报率“话事儿”；谁也别打“包票”，股市才能长治久安，“持续发展”。

其三，股票发行市场，是企业家和投资家的市场，更是高成长性企业的股权交易市场；这种“成长”，必须是可以看得见的成长；必须是“新一代人”的成长。

中国投资者们在资本市场交易，虽然历时不长，只有二十多年，但也见识过各类企业，有的企业，“朝为拂云花，暮为萎地樵”；有的企业，“一阔脸就变”，以至不知“人外有人，天外有天”。

正由于此，现在的投资者，除了成长性，别的一概不信；只有成长性，能带来信心，但也仅是信心而已。

股票不是债券，股权不是债权。 如果总想着卖一个“天价”，圈一笔“大钱”；这不是IPO的“真问题”，而是买卖双方的错觉。

其四， 我们必须承认，一级市场就是“风险”市场。找不到对于企业进行明确定性（或定量）的价值判断标准；仅靠“发行制度改革”，解决不了太多的问题。

一级市场，天生就无关任何“制度”，因为市场太大――“大”就没有是非，“大”就不论好坏。