第二，更重要的，在于此举对于通货膨胀的含义。在建立了正常财经纪律的国家，通货膨胀更多的不是一种货币现象（如同货币学派争辩的），而是一种价格传导现象。历次恶性通货膨胀固然主要是货币现象，但实际上它们是异常状况，而理论研究对它们赋予了过多的重视。恶性通货膨胀是政府通过印刷货币执行价值剥夺并引发正反馈循环的结果，而正常通货膨胀中不涉及价值剥夺。到目前为止，美联储、以及美国财政部在某种意义上可以称为“坏资产”托管人，而不是浪费金钱于各类政府开支项目。同时，美国银行系统正在经历的严厉的“去杠杆化”过程所挤压出的流动性仍然高于美联储与美国政府注入的流动性。以此观之，美联储的举措（暂时）不会对通货膨胀前景产生致命影响。

如果是这样，那么，市场对此的反应可能是过虑了。国债价格、美元利率或者大宗商品价格将依然按照本来趋势运行。