如果考察目前的金融危机，可以看出其根源分三个层次：第一，心理层面，这个叫灾难短视症，大家都去假定小概率事件，严重的外部冲突事件不会发生；第二，技术层面，高杠杆的经营模式，特别是杠杆比率越来越大；第三，制度层面。金融危机的发生，监管不力层面的原因是一个非常重要的原因。

而这一轮金融海啸的启示，就是中国的投资银行业，中国的券商不能偏离传统的核心业务，要坚持虚拟与实体经济相结合，金融风险管理与实际相结合，金融创新和审慎监管相结合。

第一点是要信守市场中介本位。开发金融产品，并且提供交易中介业务，是证券公司的一个本质属性。

证券公司通过开发金融产品，把实体经济中的债权关系和股权关系向虚拟经济中的金融产品转换，而通过对衍生产品和顾问服务的开发使金融体系得以更有效地运行，使实体经济与虚拟经济之间形成了具体、高效的联结桥梁。

在这次危机里头，应该说刚才的演讲嘉宾也讲了，许多华尔街投行已经脱离了市场中介的本原和定位，他们把自己更多的去扮演成一个像对冲基金那样，他用自己的自有基金直接和对冲基金，和其他的投资者进行博弈，这一块的教训是非常深刻的。

信守券商的中介本质，还有两个层面的表现：一个层面是表现为券商把更多的注意力放在投资银行等业务在资本市场上的操作。另一个方面，证券经纪业务会起越来越大的作用。因为证券经纪业务将来是一个大的投行基石。

第二，引进人才正是良机。华尔街、外资大投行有很多非常优秀的人才。现在很多人都愿意回来，分享、参与到有可能高速增长的中国资本市场当中来，所以在这样的一个情况下，我觉得引进人才就是我们一个非常重要的事情。中国的资本市场正处于一个需要提升整个队伍水准的一个阶段。一方面是从原来单一的资本市场发展到多层次的市场；另一方面，金融产品也从简单的债券股权的产品向纷繁复杂的衍生产品扩展。

第三个，是平衡好金融创新与风险管理的关系。

金融创新能力是金融机构创造流动性、拓展利润的来源，同时也能不断满足投资者的需要。但是众多金融衍生产品都具有高风险、高报酬的特点。所以说金融创新和风险管理之间的权衡就非常的重要。要正确的认识然后来把握好金融创新和风险管理之间的关系。

相对而言，中国现在的创新是严重不足，而不是金融创新过度，所以我也希望我们的监管层能够继续一如既往地支持创新。特别是我们现在经过清理整顿之后，我们券商的基体都是非常健康的，我们券商的实力也大大增强了，在这种情况下如果不积极地支持创新的话，那么发展我们的资本市场也会是成为一句空话。