一副金手铐有利于搜狐留住人才。针对为挽留高管团队的说话，吕伯望不赞同，“如果高管团队已经拿到股份，那么，他们的利益和搜狐的利益是捆绑一起。”他认为这样有助于搜狐做大网游业务，也显示出在网游行业赚得盆满钵满的张朝阳做大网游的决心。

搜狐的新引擎

畅游的上市，搜狐将成为目前中国概念股中唯一拥有两家上市公司的互联网集团。搜狐将拥有两个资本运作平台，这使得搜狐具有更加丰富金融工具。

在畅游分拆上市前，搜狐两大业务支柱分别来自广告收入和网络游戏。据搜狐去年全年财报显示，搜狐去年总收入为4.291亿美元，是上一年度的2.3倍。其中广告收入为1.759亿美元，较上一年度增长48%。非广告收入为2.531亿美元，是上一年度的3.6倍。

而非广告收入中绝大部分的收入来自在线游戏收入。2008财年，搜狐在线游戏收入2.108亿美元，是上一年度的4.8倍。其中，《天龙八部》收入1.889亿美元，是上一年度的5.4倍。

目前，从收入的绝对数量和增长幅度来看，在线网游已经成为搜狐重要的收入来源。对于畅游剥离上市后，对母公司搜狐的影响，华兴资本CEO王冉表示：“游戏业务不是白白剥离出去，搜狐母公司依然持续股份。畅游上市对搜狐不会产生直接影响。”

搜狐相关人士表示，畅游分拆上市后，不会影响搜狐的营收与财务报表：上市公司搜狐持有上市公司畅游70.7% 的股份，两公司会合并财务报表。由于游戏占搜狐所有收入的相当比例，搜狐游戏上市后，一直有人担心畅游上市会影响搜狐的财务报表。

畅游目前面临着一些不可避免的风险：过度依赖《天龙八部》一款游戏，截至目前几乎所有历史营收都来自于这款游戏。而且，由于《天龙八部》已经成熟，畅游很有可能不能保持以前的增长率。畅游招股说明书显示：融资后的畅游将进一步开发新的大型多人网络游戏，并有选择性的进军国际市场以及寻找战略合并和合作机会。

按照招股说明书披露，畅游还计划推出三款新的大型多人网络游戏：《鹿鼎记》、《剑仙》和《古域》。其中《鹿鼎记》是自主开发的。《剑仙》和《古域》是第三方授权的。畅游预计将于今年第二季度和第四季度分别对《剑仙》和《鹿鼎记》展开公测，并将于2010年早期对《古域》展开公测。

记者采访获悉，募集资金的50%，即5230万美元计入搜狐营收，另外5230万美元将用于畅游发展新业务。张朝阳立意做大网游，将网游打造为搜狐集团赢利的新引擎。