12月25日，圣诞节当天，创业板第二批8家公司在深交所挂牌上市。鉴于近期大盘疲弱，这8只新股全日走势平稳，首日没有一家涨幅超过70%，平均涨幅不足50%。这与将近两个月前第一批28家创业板首日被爆炒、平均涨幅超过100%的景象形成了很大反差。

你当然可以视此为市场渐趋理性的一种表现，但在我看来，对“理性”这一概念在中国资本市场上究竟应该表现为何种行为，不同立场的人可能会有截然相反的看法。例如，政府决策和监管部门如果看见股民踊跃地购买那些国有企业、特别是中字头巨无霸公司的股票（所谓“大蓝筹”），一定会十分称心，并且认为这样的市场是“理性”的。然而绝大多数投资者未必有这样的觉悟，他们的“理性”是与可预见的利益紧密相连的。

因此，在不同的大势波段，横向比较显然比纵向比较对认识这个市场的本质更具意义。我们看到，与创业板新股发行节奏的明显放慢相反，近期主板的IPO速度反而大大提速了，想必这与市场的走软是大有联系的。不过，无论是一级市场上的“打新”还是二级市场上的炒作，投资者对上海A股的那些中央国企的兴趣和热情都要比对创业板低得多。在如今的市道下，第二批创业板上市尚有近五成涨幅，而主板的新股大多中一手仅能获得不到千元的收益。运气差的，甚至反而赔钱——近来新股“破发”的情况已屡有发生，个别的几乎上市首日即告破发。

相比国有企业——近年来日益表现为大型央企——一统天下的上海A股主板，投资者无疑对中小民营企业占主体的创业板的前景更为看好，尽管监管部门苦口婆心地一再提示后者的巨大风险，而且作出了诸如保险资金不得参与创业板之类的许多限制。应该说，这种预期的确能够获得已有经验的坚实支持。

12月23日，平安夜的前一天，浙江吉利控股集团宣布，已经成功竞购沃尔沃，预计这项交易将在明年内完成。这一消息不仅给关心中国汽车产业的人们送来了一份最好的圣诞礼物，也为沸沸扬扬了大半年的沃尔沃竞购案画上了大半个句号。

人们——不要说西方人，就连绝大多数中国人——至今仍瞪大了眼睛不敢相信眼前这个事实。吉利是一家什么样的公司？沃尔沃又是一家什么样的公司？两者的实力、历史、品牌、文化……简直就是英国王室老贵族与中国农村穷孩子之间的关系！可以毫不夸张地说，30年前，当沃尔沃早已成为华尔街金融显贵最钟爱的座驾时，尚未出生的吉利的创始人李书福或许每天还都在为填饱肚子而忙活；20年前，若是摇篮中的吉利把全部公司无偿奉送给沃尔沃，沃尔沃没准还怕吉利的名声“玷污”了自己的高贵血统呢！就算是10年前，两家如果有机会面对面坐下来，谈判的主题也一定是沃尔沃以什么方式收购（或控股、参股）吉利……

然而吉利确实书写了这个奇迹，而且显得相当轻松潇洒。如果要说这背后真有什么样的奇迹，那就是中国汽车市场的增长奇迹——短短30年，中国就从一个几乎没有能力工业化出产汽车的国家膨胀成为全球第一大汽车生产国和销售市场！

根据以往的经验，我们可以有把握地说，作为一家民营企业，吉利至少在创业初期不可能得到国家的多少扶持。这话也可以反过来说，如果它一开始就得到了政府对一汽、上汽、东风那样无微不至的呵护的话，它也不可能成就今日的吉利。无独有偶，中国汽车业中还有一家优秀企业，并且也同样是民营企业，同样在香港上市——比亚迪。它的创业时间较之拥有23年历史的吉利更短，仅有10多年，进入汽车行业才短短6年，对许多财经圈外人而言至今依然默默无闻。如果说它现在之所以有了一点点名气的话，那是因为其总裁王传福被胡润富豪榜评为2009年中国内地首富。可就是这家公司，或许比吉利更加值得敬佩。因为作为一家同样得不到多少政策支持的民营企业，它极具前瞻性和气魄地将其发展重点放在了新能源汽车上，并得到了汽车销售市场和国际资本市场的双重认可。在它的股东名单中，我们经常可以瞥见巴菲特或罗杰斯这样的国际投资大师。