但上述各项都需要国会的辩论与投票才能修改方向。对美国财政部长盖特纳来说,这显然都不是短期内立刻可用的政策工具。
JERRY O’Driscoll指出,有一个潜在的途径是,现在接受美国财政部“问题资产纾困计划(TARP)”的银行,随着情况的好转,将可以归还所借的款项及利息,这对目前美国体系的流动性过剩,会是一个改善,对美元的走势也会有一定的影响。
“盖特纳手上有一项将要生效的工具,就是布什政府时期实行的减税方案将在2010年失效。这样政府手上的收入就会增加。”美国外交关系委员会(CFR)资深研究员Steven Dunaway在接受记者采访时说。
也就是说,即便盖特纳手上并无现成的政策工具可用,但随着减税方案失效,美国政府的财政赤字情况也会略有改善。Steven Dunaway指出,改善赤字将是除了加息以外,对美元最有提振作用的政策工具。
美元的未来
“短期内没有任何政策可以改变美元走跌的趋势。只要定量宽松的政策还在继续,美元就会持续下跌。”郭胜北在接受记者采访说,“在一些特定条件下,美元也会走强。”
郭胜北指出,美元大量在美国外的经济体流动,所以,一旦世界上有任何危机,美元一定会走强;另一种情况是经济危机的二次探底,因为安全岛效应,美元同样会上涨。
另外,当美国经济发生滞胀——经济不增长但发生通货膨胀时,美元地位会受到冲击,全球会对美元出现不信任。在这种情况下,美国政府一定会加息,美元也一定会走强。
目前,要对美元的未来走势做出预测是非常困难的。
郭胜北指出,世界经济现阶段的相对平衡以至于部分复苏来自于两股巨大力量的碰撞:一方面是以发达国家经济为主的长期、结构性的通缩压力,另一方面是全球一致的政府财政和央行政策的通胀策略——很多宏观、贸易、财政等问题可以用这个框架做解释。
经过半年一致的经济刺激后,各国经济政策已显现出不一致。比如,澳大利亚、巴西等经济已完全恢复并且处于升势,通胀的苗头已经显现。澳大利亚已经加息,收紧流动性;巴西已对流入的资本征收附加税。
而西方各国经济虽有起色,但结构性的问题并未好转。对美国来说,未来5年内的通缩压力会持续存在。
这两种互相对撞的巨大力量下,美元的全球流动将产生变化,中期美元走势的方向无法预测。美元是否还会维持跌势,中期之内很难说。
“当美国经济回到正常轨道,增长超过其它国家的话,美元就一定会回到增长轨道。”郭胜北说,“从超长期看,美国的经济结构和创新能力还是不可低估的。”