李国宝：我会竭尽全力

“I will do my best.(我会竭尽全力。)”8月5日，东亚银行(00023.HK)主席兼行政总裁李国宝在半年业绩发布会上说。

这几乎是他整个发布会问答过程中所说的唯一一句话，旨在回应媒体对其领衔的东亚银行上半年表现“不及格”的质疑。

在整整2个多小时发布会过程中，李国宝的神情多少显得有些寂寥。

从某种意义上说，东亚银行是一个彻底被美国次贷“击倒”的标本。

根据该行8月5日公布的中期业绩，截至6月30日，东亚银行税后盈利仅为9.3亿港元，同比大幅下跌51.3%，与去年底相比，跌幅更高达59.1%！股东应占利润则仅有8.94亿港元，同比减幅也高达52.4%！

关键指标上，该行上半年ROA(资产回报率)仅为0.5%，比去年底的1.2%下滑58.3%；ROE(股本回报率)也只有5.4%，比去年底的14.9%，挫63.8%！

每股基本盈利0.54港元，去年全年为2.65港元。贷存比从去年底的73.6%上升到79.7%，资本充足率14.7%，比去年底的12.6%有所上升。

“掏空”该行利润的罪魁祸首正是美国次贷危机。

由于这份成绩表远差过市场预期，8月5日，东亚银行股价一度暴跌超过12%，最终以33.2港元收盘，收盘跌幅仍达8.3%。

次按产品“黑手”

从数据上可以明显看出美国次贷危机对东亚银行造成的冲击究竟有多严重。

该行上半年经营收入总额38.16亿港元，同比下降14.8%，集团税前盈利12.04亿港元，但若不计在CDO、股票投资和SIV上的亏损，东亚银行上半年税前盈利将达到32.1亿港元！

换句话说，CDO、股票投资和SIV的亏损，“吃掉”了该行20.06亿港元的税前盈利！占比高达62.5%！

其中，最大的一块是CDO。仅上半年东亚银行就为CDO撇帐13.1亿港元。

“目前，我们持有的CDO总值7.3亿美元(约56.94亿港元)，连同去年的拨备，我们已经作了2.96亿美元(约23.1亿港元)的减值拨备，换句话说，我们已经为40.5%的原有投资进行减值拨备，至于结构投资工具SIV，我们今年上半年再拨备了2970万美元(2.32亿港元)，目前，减至拨备比率已经达到96%。”李国宝称。

对CDO等的高额拨备直接导致该行非利息收入大幅下降80.6%，仅为3.33亿港元，如果没有CDO等的撇帐影响，该行的非利息收入将高达21.8亿港元，比去年同期增长20.2%。

由此可见，CDO和SIV的投资亏损几乎将这间盈利能力极佳的香港本地银行击垮。

“这也不是我们一间银行的问题，现在全球的很多大银行都遭受美国次贷危机的打击，全球金融市场情况之糟糕，这是谁都无法提前预料到的。”该行总经理兼集团财务总监尹焰强在会后这样告诉记者。

根据该行业绩报告披露，截至6月底，东亚银行持有的CDO组合共有14项证券组成，票面值7.3亿美元。这批CDO全部为中级证券，其中12项为投资评级,其余两项的评级则为Ba级。

“本行所持债务抵押证券并没有涉及抵押担保证券或次按相关的资产，组合平均到期日为2年4个月,今年上半年并没有出现违约情况。”东亚银行报告称。

该行表示,根据该行的会计政策,以及市况、债务抵押债券信贷质素及到期日等考虑因素，截至6月底止，该行持有的债务抵押债券组合账面值为4.341亿美元，约占该行总资产的0.9%。

按照公告所说，东亚银行并没有直接持有房地美、房利美资产。然而，东亚银行总经理兼投资总监李继昌则在会后透露，截至6月底该行持有的CDO当中，有约1250万美元是间接投资于“两房”，换句话说，东亚间接持有两房1250万美元(约9750万港元)。

尹焰强则透露，这部分两房债券已经在7月份全部出手，甚至还赚了一点钱。

至于该行手中仍剩余的33.9亿港元CDO和2106万港元SIV是否会将继续拖累该行下半年的业绩表现，尹焰强称，目前难以估计，但他认为，全球金融市场的糟糕程度，即使没有到最差，也可能已经相当接近。

“实际上，到今年7月底，我们持有的CDO已经有50万美元作了回拨。”李继昌透露，“我们请了3家投资银行进行估价，三家给出的回拨总值区间在50-200万美元之间，最终我们决定采用最悲观的估值方法，回拨了50万美元。”李继昌透露。

报告显示，该行最初投资CDO的规模为57亿港元，投资SIV的规模为5.2亿港元，到6月底的拨备率分别为40.5%和96%。

内地业务狂飙

与CDO、SIV等造成的大额撇帐形成鲜明对比的是，东亚在中国内地的盈利贡献占比大比例狂飙，由于CDO和SIV的撇帐是从香港业务中扣除，香港与内地业务贡献度出现戏剧性倒挂。

数据显示，从该集团税前盈利贡献的分布来看，去年底，香港的盈利贡献占到68.8%，占据主导地位，而内地业务盈利贡献仅占23.7%，海外业务占比7.5%。

由于香港业务中有CDO和SIV的撇帐，因此，今年上半年，东亚中国内地的盈利贡献占比一举跃升至71.1%，而香港则仅占9.5%！海外业务占到19.4%。

若不计CDO、SIV和股票投资亏损等影响，今年上半年香港业务占比仍为66.1%，而内地业务则为26.6%，海外业务7.3%，属于正常范围。

东亚银行目前在内地的扩张速度很快。截至7月底，东亚在中国内地的网点数目已经从去年底的50个增长到60个。此外，东亚(中国)还成为首家在内地发行借记卡的外资行，这对提升该行吸收人民币存款能力的提升意义重大。

今年上半年，东亚在中国内地的贷款增长高达60%，远超过东亚(中国)行长余学强之前定下的30%的目标。尹焰强称，东亚银行不会因为超标而放慢贷款增速，至于中国银监会会否因为东亚(中国)贷款增速过快而采取监管措施，尹焰强称30%只是银监会的内部目标，而并没有明确设定增速上限，应该不会有所行动。

他表示，东亚半年在中国内地的业务纯利增长到6亿元,期望下半年纯利表现会超过该数字，并相信内地业务的贡献会越来越大。

此外，东亚银行一直是积极推动内地上市的外资行之一。东亚(中国)副董事长陈棋昌会后告诉本报记者，该行目前仍然十分期待能够在国内上市，而对于该行来说，以东亚(中国)还是以东亚集团整体上市，都无所谓，关键要看内地监管机构的想法，“也许整体上市更符合内地监管机构的期望”。

他透露，实际上早在几年前，东亚银行就已经向内地表达过以CDR(预托证券)的方式上市，但由于监管政策所限，至今仍未成行。

而尽管东亚银行(中国)已经是在内地注册的公司，但由于注册时间不过1年，因此单独上市也存在困难。